價格反彈結束，大口徑厚壁鋁管市場重新陷入調整

4月份中國流通環節大口徑厚壁鋁管庫存繼續下降，4月底中國主要大口徑厚壁鋁管的社會庫存為1671萬噸，比3月底下降13.9%。中國鋁廠庫存也繼續下降，4月中旬末重點鋁企大口徑厚壁鋁管庫存為1581萬噸，較3月中旬末下降7.2%。日本大口徑厚壁鋁管庫存開始增長，主要是鋁廠產量大幅增長所致。

無論是鋁土礦還是焦煤，目前均是供應過剩，支撐價格上漲的唯一動力就是中國國內鋁管市場反彈，但目前中國鋁價反彈已經結束，市場重新陷入調整，因此5月份鋁土礦和焦煤價格繼續下行的概率較大。目前國際焦煤價格已經接近多數礦山的邊際成本，繼續下行的空間很小，而鋁土礦價格也達到中國小礦山的成本線，短期內下行空間也有限。